Поиск

USD/RUB: 64.92 EUR/RUB: 70.46 BTC/USD: 9340.54

26 марта : среда

Интервью

Колонка эксперта

"Ростелеком" выпрямляет инвестицию

06.08.2015 10:25

Сегодня совет директоров «Ростелекома» рассмотрит вопрос об одобрении договора поручительства между компанией и лондонским отделением Deutsche Bank, говорится в сообщении оператора. Речь идет о гарантии «Ростелекома» по обязательствам дочерней компании Rostelecom International Ltd (RTL), которая может заключить опционный договор с Deutsche Bank со сроком исполнения с 1 декабря 2017 года, рассказал источник «Ъ», знакомый с ситуацией, и подтвердил менеджер, близкий к сделке. При этом опционный договор между RTL и Deutsche Bank, заключенный 8 октября 2013 года, предлагается аннулировать, сказал собеседник «Ъ».


В октябре 2013 года Deutsche Bank и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) на условиях соинвестирования приобрели у «дочки» «Ростелекома» ООО «Мобител» 72,2 млн (2,7%) обыкновенных акций «Ростелекома» в равных долях за $237 млн, или 7,67 млрд руб. по курсу ЦБ на момент сделки. За каждую акцию они заплатили $3,3 (106,3 руб.). При этом Deutsche Bank и структура РФПИ заключили с RTL соглашения по опционам «колл» и «пут». Согласно договорам, в случае роста акций «Ростелекома» на 30%, у оператора с октября 2015 года появляется право выкупить у инвесторов половину их пакета по стоимость на 30% выше цены покупки ($4,3). Если акции потеряют в цене, у Deutsche Bank и РФПИ с октября 2015 года появляется право реализации опциона «пут»: в этом случае они могут продать акции на рынке, а «Ростелеком» компенсирует разницу между ценой продажи и ценой реализации опциона «пут» — $3,4 за акцию.


С момента сделки акции «Ростелекома» в рублях подешевели на 25,5%, а в долларах — почти на 58%.


Вчера на Московской бирже обыкновенная акция «Ростелекома» подорожала на 0,69% — до 85 руб., или $1,35 по курсу ЦБ. Если бы инвесторы продали вчера на бирже акции по этой цене, то в октябре при условии сохранения котировок на текущем уровне они могли бы претендовать на разницу между $1,35 (цена продажи) и $3,4 (цена реализации опциона «пут»). «Таким образом, инвесторы могли бы потребовать у «Ростелекома» по $74 млн каждый»,- говорит собеседник «Ъ», знакомый с ситуацией.


«В связи с девальвацией рубля и неблагоприятной динамикой фондового рынка совет директоров 6 августа рассмотрит дальнейшие шаги по корректировке условий ранее достигнутых договоренностей с Deutsche Bank»,- сообщил «Ъ» представитель «Ростелекома» Андрей Поляков, не раскрыв деталей. Источник, близкий к совету директоров «Ростелекома», слышал, что новое опционное соглашение с Deutsche Bank может быть заключено по модели предыдущего. «RTL получит право выкупить у Deutsche Bank 36,1 млн акций, а банк получит право продать половину этого пакета»,- уточняет собеседник «Ъ». Цена исполнения опциона «колл», по его словам, не изменится и может составить $4,3, а цена исполнения опциона «пут» может быть на уровне $3,3, то есть на 10 центов ниже, чем было записано в соглашении 2013 года. Главный исполнительный директор группы Deutsche Bank в России Павел Теплухин отказался комментировать переговоры с «Ростелекомом». Источник, близкий к «Ростелекому», говорит, что с РФПИ «пока продолжаются переговоры», поэтому вопрос не вынесен на совет директоров. В РФПИ от комментариев отказались.


«Я слышал, что Deutsche Bank давно продал эти бумаги, но опционом он пользоваться будет. В результате «Ростелеком» встает перед проблемой выплаты более 4 млрд руб. разницы. Поэтому компания принимает сейчас решение на совете директоров, чтобы смягчить выплату, потому что она ляжет прямым убытком для компании»,- заявил «Ъ» экс-гендиректор «Связьинвеста» и миноритарий «Ростелекома» Евгений Юрченко. Изначально это была «ужасная сделка» для «Ростелекома», продолжает он. Кроме того, как минимум странно, что госоператор продавал свои акции по 106 руб. в октябре 2013 года, а спустя всего месяц выкупал такие же бумаги у структур бизнесмена Константина Малофеева по 127 руб., указывает он.

Источник: Коммерсантъ