АФК «Система» наращивает «Микрон»

"Роснано" продает долю в производителе микросхем.

«Роснано» подписала с «Системой» соглашение о реализации опциона на продажу своей доли в «Микроне», сделка утверждена органами управления обеих компаний, рассказали «Ъ» двое собеседников, близких к АФК. «Между «Системой» и «Роснано» достигнута договоренность о полном выкупе нашей доли после выполнения ряда условий»,- подтвердили в «Роснано». По условиям пут-опциона от 2014 года сумма сделки составит 8,1 млрд руб. за 20,42% акций. Источники «Ъ» утверждают, что стороны договорились о реструктуризации: 4,8 млрд руб. «Роснано» получит до конца года, а 3,3 млрд руб.- не позднее конца 2017 года.


«Инвестиция в «Микрон» позволила нам выполнить сразу две задачи: обеспечить коммерческую эффективность вложений и ускорить развитие российской микроэлектроники. «Роснано» выступила здесь и как успешный инвестор, и как институт развития. Партнерство с АФК оказалось комфортным, поэтому рассчитываем на дальнейшие совместные проекты»,- говорит управляющий директор по коммуникациям УК «Роснано» Алексей Фирсов.

«Микрон» занимается выпускает и экспортирует микросхемы и RFID-продукции в Восточной Европе и СНГ. Принадлежащий АФК «Система» отраслевой холдинг РТИ контролирует 70,189% акций «Микрона», «Роснано» принадлежит 20,42%, еще 6,55% у Росимущества, остальное у частных лиц.


Структуры «Системы» и «Роснано» стали партнерами для реализации проекта по производству чипов с топологией 90 нм в 2009 году, создав СП «Ситроникс-нано», где получили по 49,75%. Общие инвестиции в проект составили 16,5 млрд руб. «Роснано» внесла 6,5 млрд руб., структуры «Системы» — оборудование на ту же сумму. Еще 3,5 млрд руб. «Ситроникс-нано» привлекло в виде займов, в частности взяв кредит на 1,8 млрд руб. под 13% годовых у «Роснано». В 2013 году «Роснано» продала «Микрону» 12,5% «Ситроникс-нано» за 2 млрд руб., а в следующем году обменяла оставшиеся 37,25% на 25,1% «Микрона» (размыта до 20,42% в ходе допэмиссии). В итоге «Микрон» стал единственным владельцем «Ситроникс-нано», а «Роснано» — акционером «Микрона». «Технологическая линия по производству интегральных микросхем 90 нм открыта в феврале 2012 года, а в конце 2014 года «Микрон» выпустил первые отечественные двухъядерные микропроцессоры «Эльбрус-2СМ» по технологии 90 нм»,- уточняют в «Системе».


«В финансовом плане сделка принесла «Роснано» немного. Учитывая сумму вложений и выкупа доли, средняя ежегодная доходность составляла около 3%, что не сопоставимо с уровнем инфляции в эти годы,- оценивает аналитик «Уралсиб Кэпитал» Константин Белов.- Еще в 2014 году, при заключении опциона, «Роснано» понимала, что не стоит рассчитывать на значительную прибыль, а потому согласилась с ценой выкупа». По итогам 2015 года выручка «Микрона» выросла на 23% до 9,22 млрд руб., а чистый убыток составил 200 млн руб. против 1,6 млрд руб. в предыдущем году. «У «Системы» не будет проблем с финансированием этой сделки. МТС (контролируется АФК.- «Ъ») и другие активы генерируют прибыль, кроме того у корпорации есть возможности для привлечения финансирования»,- говорит господин Белов. Но он считает, что «Система» наверняка будет искать нового инвестора для «Микрона» среди госструктур.


«Учитывая, что «Микрон» убыточный, получить от сделки с ним хоть какую-то прибыль — уже выигрыш для «Роснано». А «Роснано» получала от «Микрона» еще и проценты по кредитам, так что 8,1 млрд руб.- далеко не все деньги, вырученные от проекта. Прочие активы «Роснано» в сфере микроэлектроники, например, «Крокус наноэлектроника», не могут похвастаться и такой доходностью»,- говорит один из топ-менеджеров на рынке микроэлектроники. Он согласен, что «Микрону» начнут искать нового инвестора среди госструктур. На прошлой неделе совет директоров «Микрона» одобрил проведение очередной допэмиссии. Собеседник «Ъ», близкий к «Системе», утверждает, что в выкупе акций могут поучаствовать как государственные структуры, так и холдинг РТИ.

ASTERA