Корреляция между темпами роста мировой экономики и объемами мировой торговли стремительно слабеет, самая значительная ребалансировка ждет азиатские страны, где доля экспорта в ВВП традиционно высока (в среднем выше 30%), ожидают эксперты вашингтонского Institute of International Finance (IIF, глобальная ассоциация представителей финансовой индустрии). Наиболее зависимы от поставок за рубеж Южная Корея, Малайзия и Таиланд (более 40% ВВП), в Китае экспорт эквивалентен четверти ВВП, у Индии он составляет 15%.
В последние годы торговля в Азии все сильнее концентрировалась вокруг Китая в рамках производственных цепочек. Ранее это способствовало росту импорта в КНР сырья и комплектующих, но теперь поставки сокращаются. Доля экспорта азиатских стран в КНР за пять лет снизилась на десять процентных пунктов, до уровня около 20% (притом что доля импортных комплектующих и сырья в составе экспортных товаров из КНР составляет около 30%). Импорт падает как из-за локализации поставщиков в Китае, так и из-за увеличения доли сектора услуг (в 2015 году на него впервые пришлось больше половины ВВП КНР — 50,5%). Сжатия экспорта за последний год удалось избежать лишь Индонезии — из-за падения сырьевых цен коррекция там произошла годом ранее, но у всех стран региона темпы роста поставок за рубеж оказались существенно ниже уровня 2011-2012 годов. Относительное преимущество в виде дешевой рабочей силы остается у Вьетнама, указывают в IIF. Самому Китаю перебалансировка экономики и укрепление юаня (за 15 лет в полтора раза) обошлись в 2% ВВП — также из-за сокращения чистого экспорта.
Еще один фактор проседания торговли — медленное восстановление экономики США, сопровождающееся к тому же аналогичной концентрацией роста в секторе услуг. Впрочем, доля торговли с развитыми странами в Азии снижается последние полтора десятилетия (с 70% до 47%). Прекратить стагнацию в торговле мог бы масштабный отказ от торговых ограничений между самими странами региона — это должно нарастить «горизонтальную интеграцию», то есть торговлю конкурирующими товарами, полагают авторы доклада, отмечая, однако, что схожесть номенклатуры экспорта в Азии зачастую достигает 60% и более. Конкурентное же ослабление валют в условиях структурной перестройки в IIF считают бесполезным — как раз из-за структурных изменений спроса.
Торговля России с ключевым азиатским игроком — Китаем — пока скорее не подтверждает выводов исследователей: резкая девальвация рубля способствовала менее значительному сокращению экспорта по сравнению с импортом (25% и 32% соответственно, по данным за 11 месяцев 2015 года). При этом по основной статье — поставкам нефти и нефтепродуктов (70% экспорта) — в физических объемах экспорт вырос на треть, тогда как в деньгах, наоборот, на треть сократился. Частично компенсировать это падение помогло увеличение экспорта продовольствия на четверть, до $1 млрд.
Впрочем, сопоставлять российские данные с динамикой других азиатских стран не совсем уместно: у всех них, за исключением Индонезии, доля промтоваров в экспорте в Китай составляет более 60%, поэтому сокращение этих поставок и свидетельствует о разрушении сложившихся производственных цепочек в регионе.