Эксперты консалтинговой компании The Boston Consulting Group проанализировали активность на мировом рынке M&A (слияния и поглощения) и выяснили, что в 2016 году примерно 70% технологических компаний были куплены корпорациями, работающими в нетехнологических отраслях. При этом сам рынок hi-tech снова, как в 1999 и 2007 годах, становится главным драйвером роста мирового рынка M&A — на него пришлось почти 30% от мирового рынка слияний и поглощений.
В докладе BCG под названием «The Technology Takeover» эксперты консалтинговой компании отмечают, что в 2016 году общемировой объем совершенных слияний и поглощений составил около $2,5 трлн, что находится примерно на уровне 2015 года. В то же время по количеству сделок — около 26 тыс.—– 2016 год приблизился к таким пиковым уровням на рынке M&A, как в 1999 и 2007 году. В высокотехнологичном секторе слияния и поглощения составили порядка $700 млрд, то есть, около трети общемирового объема. Таким образом, рынок hi-tech снова стал одним из главных драйверов мирового рынка слияний и поглощений.
Как известно, первый спад рынок hi-tech испытал в начале 2000-х годов, когда лопнул т. н. высокотехнологичный пузырь — тогда с объема M&A на $900 млрд в 2000 году рынок рухнул до $300 млрд в 2001 году, а в 2003 году — до уровня ниже $100 млрд.
Любопытной тенденцией является то, что сделки с участием покупателей из нетехнических секторов, приобретающих технологические компании, выросли с 2012 года на 9% и сейчас составляют почти 70 % всех покупок в секторе hi-tech. При этом с 2012 года доля таких сделок увеличилась в каждом секторе индустрии.
Аналитики BCG отмечают, что к ключевым факторам, ускоряющим рост сделок M&A в секторе hi-tech, относятся т. н. индустрия 4.0 (развитие интернета вещей, работа с большими объемами данных, виртуальная и дополненная реальность, 3D-печать и т. д.), быстрое развитие облачных вычислений и других решений на базе облачных технологий, а также поиск поставщиков мобильных технологий и программных приложений.
Растущий интерес к внедрению новых технологий ведет к тому, что покупатели все чаще не жалеют средств на приобретения игроков hi-tech — у поглощаемых цифровых компаний среднее отношение их стоимости к объему продаж выросло почти на 50% — с 2,1 в 2013 году до 3 в 2016 году. Наиболее значительные показатели были отмечены в игровом секторе (3,9), финансово-технологическом секторе (3,2), сферах услуг на базе облачных технологий (2,8) и разработки мобильных технологий и приложений (2,8). BCG отмечает, что «для компаний, реализующих концепцию «индустрия 4.0″, данный коэффициент составил 2,0 — это обусловлено тем, что объектом многих из этих сделок являются производители аппаратного оборудования, которые обычно менее рентабельны по сравнению с компаниями, разрабатывающими ПО». В крупных же сделках по приобретению технологических компаний (стоимостью более $1 млрд) отмечались особенно высокие показатели как отношения стоимости предприятия к объему продаж — 3,3, так и отношения стоимости предприятия к EBIT — 26,5.
Наиболее активными покупателями на рынке hi-tech являются частные инвестиционные и венчурные фонды, совершившие 29% от общего числа сделок с участием нетехнологических компаний. На втором месте идут финансовые компании с долей 18%, на третьем — промышленные.
«Цифровые и передовые технологии уже сильно изменили многие отрасли и оказывают существенное влияние на большое число других секторов,— отмечает соавтор отчета Йенс Кенгельбах, партнер BCG и глобальный руководитель направления изучения рынка слияний и поглощений.— Время вывода продукции на рынок и достижение критической массы являются ключевыми критериями, а у компаний зачастую нет времени либо компетентных специалистов для развития необходимых им возможностей. Чтобы получить новые возможности и устранить инновационный разрыв, они и делают выбор в пользу слияний и поглощений».